Economy-wide climate stress test: methodology and results

En marzo de 2021, el ECB publicó los resultados preliminares de la primera prueba de stress test climática del conjunto de la economía para ayudar a las autoridades y a las entidades financieras a evaluar el impacto de los riesgos climáticos sobre las empresas y los bancos en los próximos treinta años.

En este contexto, el ECB ha publicado sus resultados finales del stress test climático, que muestran que las empresas y los bancos se benefician de la adopción de políticas verdes para fomentar la transición a una economía sostenible y sin emisiones.

Economy-wide climate stress test: methodology and results

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Resumen ejecutivo

El objetivo de la prueba de stress test climático del ECB para el conjunto de la economía es evaluar la capacidad de resistencia de las empresas no financieras y de los bancos de la zona del euro al riesgo de transición y al riesgo físico en escenarios de política climática. En el análisis se distinguen tres pilares y cuatro dimensiones distintas. El ejercicio indica que una transición ordenada y rápida minimiza los costes y maximiza los beneficios y compensa el coste a corto plazo de la transición a una economía con cero emisiones de carbono.

Contenido principal

Esta Nota Técnica resume los principales aspectos del ejercicio:

• Marco metodológico. La prueba de stress test climática ofrece una metodología completa para evaluar el impacto de tres escenarios que difieren entre sí por sus niveles de riesgo de transición y de riesgo físico, en un horizonte temporal de 30 años. El enfoque utilizado es top-down, se basa en conjuntos de datos y modelos internos, y ha sido realizado de manera centralizada por el ECB.
• Transmisión a las empresas. Las empresas no financieras tienen que hacer frente a dos tipos principales de riesgo, el transitorio y el físico, que afectarán a la probabilidad de impago y harán variar el apalancamiento. En general, la empresa europea mediana está menos endeudada, es más rentable y tiene una menor probabilidad de impago al final del período en el escenario de transición ordenada, en comparación con los dos escenarios adversos.
• Transmisión a los bancos. La prueba de stress test climática del ECB evalúa el impacto del riesgo climático en el sistema bancario de la zona del euro a través de los canales de riesgo de crédito y de mercado. Se utilizan diferentes escenarios climáticos para cuantificar el impacto sobre el riesgo de crédito de las entidades de crédito, así como los cambios en las PD y LGD de sus carteras de préstamos.
• Conclusiones. La adopción temprana de políticas para impulsar la transición a una economía de carbono cero aporta beneficios en términos de inversión y despliegue de tecnologías más eficientes. Los resultados muestran que, al comparar los efectos de los riesgos de transición y físicos, estos últimos serían más importantes a largo plazo, especialmente si no se introducen políticas de transición hacia una economía más sostenible. Los resultados también muestran que el impacto en las pérdidas esperadas de los bancos se debe principalmente al riesgo físico y es potencialmente severo. Por último, si no se mitigan los riesgos climáticos, los costes para las empresas derivados de los fenómenos meteorológicos extremos podrían aumentar sustancialmente, e incrementar en gran medida su probabilidad de impago.

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